Finanční analýza jako základ pro finanční plán Základní aspekty finanční analýzy Vyhodnocování finanční situace podniku Doc. Ing. Petra Růčková, Ph.D. Důvod existence finanční analýzy • Úspěšná firma se v současnosti bez rozboru finanční situace firmy neobejde. • Základní parametry pro hodnocení efektivnosti podniku: • schopnost vytvářet zisk, zajišťovat přírůstek majetku a zhodnocovat vložený kapitál; • zajištění platební schopnosti podniku. Způsob vyhodnocování ukazatelů Srovnání v čase Srovnání v prostoru Srovnání s plánem Srovnání s expertními zkušenostmi Struktura majetku a zdrojů financování Struktura aktiv a pasív Majetek - aktiva Dlouhodobý majetek Oběžná aktiva Zdroje financování - pasíva Vlastní zdroje Cizí zdroje Faktory ovlivňující majetkovou strukturu • Na výši celkového majetku podniku mají vliv tři základní faktory: – rozsah podnikových výkonů, – stupeň využití celkového majetku – cena majetku • Majetková struktura závisí také na: – technické náročnosti výroby – rozvinutosti peněžního a kapitálového trhu – ovlivněna konkrétní ekonomickou situací podniku a orientací jeho hospodářské politiky Finanční struktura • V rámci finanční struktury je třeba analyzovat zejména relaci mezi vlastním a cizím kapitálem. • Za optimální finanční strukturu považuje takové rozložení kapitálu, které je spojeno s minimalizací veškerých nákladů na jeho pořízení a které je zároveň v souladu s předpokládaným vývojem tržeb a zisku a majetkovou strukturou podniku. Výkaz zisku a ztráty • Výsledovka je písemný přehled o výnosech, nákladech a hospodářském výsledku za určité období. Zachycuje tedy pohyb výnosů a nákladů !nikoliv pohyb příjmů a výdajů!. • Hledáme odpověď na otázku, jak jednotlivé položky výsledovky ovlivňují nebo spíš ovlivňovaly hospodářský výsledek. Struktura provozní oblasti výkaz zisku a ztráty Provozní výnosy tržby za prodej zboží, tržby za prodej vlastních výrobků a služeb (výkony) Provozní náklady spotřeba materiálu a služeb, mzdové náklady Odpisy 𝑉ý𝑠𝑙𝑒𝑑𝑒𝑘 ℎ𝑜𝑠𝑝𝑜𝑑𝑎ř𝑒𝑛í = 𝑉ý𝑛𝑜𝑠𝑦 − 𝑛á𝑘𝑙𝑎𝑑𝑦 Členění výsledku hospodaření Hospodářskývýsledek HV provozní HV z finančních operací HV za běžnou činnost Mimořádný HV HV za účetní období HV před zdaněním Výkaz cash flow CASH FLOW umožňují komplexní rozbor a vyhodnocení finanční pozice podniku, resp. změn ve finanční pozici v daném období. Cílem finanční analýzy by mělo být hodnocení finančních toků sledovaného období z hlediska jejich vlivu na finanční pozici podniku. Výkaz zisku a ztráty Základní struktura výkazu cash flow rozlišuje zpravidla tři oblasti: » oblast běžné podnikové činnosti » oblast investiční » oblast externího financování Za nejdůležitější lze považovat oblast běžné podnikové činnost, neboť čím vyšší je cash flow v této oblasti, tím vyšší jsou předpoklady pro úspěšné plnění budoucích cílů. Cash flow nepřímou metodou Zisk po úhradě úroků a zdanění + odpisy + jiné náklady, které nevyvolávají pohyb peněz (časové rozlišení, tvorba rezerv - výnosy, které nevyvolávají pohyb peněz (nezaúčtované faktury) Cash flow ze samofinancování ± změna pohledávek ± změna krátkodobých cenných papírů ± změna zásob ± změna krátkodobých závazků Cash flow z provozní činnosti Cash flow nepřímou metodou ± změna fixního majetku ± změna nakoupených obligací a akcií Cash flow z investiční činnosti ± změna dlouhodobých závazků + přírůstek vlastního kapitálu z titulu emise akcií - výplata dividend Cash flow z finanční činnosti Celkové cash flow je součtem provozní, investiční a finanční činnosti podniku. Cash flow nepřímou metodou • Je potřeba přemýšlet, která z položek vyvolá přírůstek peněžních prostředků a která vyvolá pokles • Cash flow nepřímou metodou dává manažerům podstatně lepší informaci, kde se ztrácí či berou peníze. • Dává přímou odpověď na otázku, proč a kde se hospodářský výsledek liší od příjmů a výdajů. Vztah výsledku hospodaření a cash flow • Hospodářský výsledek z provozní činnost je zisk, peněžní tok z provozní činnosti je kladný. • Hospodářský výsledek z provozní činnosti je zisk, peněžní tok z provozní činnosti je záporný. • Hospodářský výsledek z provozní činnosti je ztráta, peněžní tok z provozní činnosti je kladný. • Hospodářský výsledek z provozní činnosti je ztráta, peněžní tok z provozní činnosti je záporný. Děkuji za pozornost