Podmínky Finanční řízení MBA Doc. Ing. Petra Růčková, Ph.D. Katedra financí a účetnictví Obsah kurzu • 1. tutoriál - Finanční analýza – čtení výkazů – poměrová analýza • 2. tutoriál – odborník z praxe – Finanční analýza z pohledu bankéře – Nutné náležitosti pro získání úvěru a vyhodnocení bankou nebo Investiční příležitosti v současnosti, finanční plán • 3. tutoriál – zdroje financování a výpočty s nimi spojené – Současná a budoucí hodnota zdrojů financování – Metody hodnocení investic Podmínky absolvování • Průběžné aktivity – v Moodlu elektronické testy – 1 test s otázkami ano/ne a testovými otázkami (opakování k prvnímu tutoriálu) – 2 testy s výpočty (opakování ke třetímu tutoriálu) • Současná a budoucí hodnota – lze získat až 6 bodů • Metody hodnocení investic – lze získat až 14 bodů • Závěrečný test - v Moodlu elektronický test – Možno získat až 70 bodů – Testové otázky (20), otázky ano/ne (10), příklady (5 za 1 b, 10 za 2 b, 5 za 3 body) • Pro úspěšné absolvování je nutné získat 41 bodů. Shrnutí finanční analýzy Analýza základních výkazů Poměrová analýza Doc. Ing. Petra Růčková, Ph.D. Katedra financí a účetnictví Důvod existence finanční analýzy • Úspěšná firma se v současnosti bez rozboru finanční situace firmy neobejde. • Základní parametry pro hodnocení efektivnosti podniku: – schopnost vytvářet zisk, zajišťovat přírůstek majetku a zhodnocovat vložený kapitál; – zajištění platební schopnosti podniku. Způsoby vyhodnocování ukazatelů Srovnání v čase Srovnání v prostoru Srovnání s plánem Srovnání s expertními zkušenostmi Postup při finanční analýze a cílové skupiny Uživatelé Formulace cílů Zaměření analýzy a výběr metod Ukazatele a jiné nástroje Manažer Vlastník Věřitel Struktura majetku a zdrojů financování Struktura aktiv a pasív Majetek - aktiva Stálá aktiva Oběžná aktiva Zdroje financování - pasíva Vlastní zdroje Cizí zdroje Faktory ovlivňující majetkovou strukturu • Na výši celkového majetku podniku mají vliv tři základní faktory: – rozsah podnikových výkonů, – stupeň využití celkového majetku – cena majetku • Majetková struktura závisí také na: – technické náročnosti výroby – rozvinutosti peněžního a kapitálového trhu – ovlivněna konkrétní ekonomickou situací podniku a orientací jeho hospodářské politiky Finanční struktura • V rámci finanční struktury je třeba analyzovat zejména relaci mezi vlastním a cizím kapitálem. • Za optimální finanční strukturu považuje takové rozložení kapitálu, které je spojeno s minimalizací veškerých nákladů na jeho pořízení a které je zároveň v souladu s předpokládaným vývojem tržeb a zisku a majetkovou strukturou podniku. Výkaz zisku a ztráty • Výsledovka je písemný přehled o výnosech, nákladech a hospodářském výsledku za určité období. Zachycuje tedy pohyb výnosů a nákladů !nikoliv pohyb příjmů a výdajů! • Hledáme odpověď na otázku, jak jednotlivé položky výsledovky ovlivňují nebo spíš ovlivňovaly hospodářský výsledek. Struktura provozní oblasti výkazu zisku a ztráty Provozní výnosy tržby za prodej zboží, tržby za prodej vlastních výrobků a služeb (výkony) Provozní náklady spotřeba materiálu a služeb, mzdové náklady Odpisy Výsledek hospodaření = výnosy – náklady Výsledek hospodaření Hospodářskývýsledek HV provozní HV z finančních operací HV za běžnou činnost Mimořádný HV HV za účetní období HV před zdaněním Likvidita • Řízením likvidity rozumíme specifická řešení, umožňující koncentraci a řízení finančních zdrojů, která jsou vhodná zejména pro ekonomicky spjaté skupiny společností. • Pojem likvidita se používá ve vztahu: • likvidita určité složky majetku - jde o vyjádření vlastnosti dané složky majetku jak rychle a bez velké ztráty hodnoty se dokáže přeměnit na peněžní hotovost. • likvidita podniku - jde o vyjádření schopnosti podniku uhradit včas své platební závazky. Likvidita Existuje dostatek finančních prostředků v krátkém horizontu? Existuje dostatek finančních prostředků v dlouhém horizontu? Má firma vytvořen bezpečnostní polštář pro případ nutné úhrady závazků? Aktivita Jak dlouho váže firma finance v zásobách? Daří se společnosti včas inkasovat pohledávky? Jaká je efektivnost využití majetku v procesu tvorby tržeb? Rentabilita Využívá firma efektivně svá aktiva? Dosahuje firma adekvátní marže? Jaká je návratnost investice pro akcionáře? Existuje dostatečná kontrola nákladů z provozní činnosti? Zadluženost Je firma schopna platit krátkodobé závazky? Má firma dostatek kapitálu na zabezpečení fungování společnosti? Jak je vysoké riziko, že společnost nebude schopná splácet úroky věřitelům? Jaká je kapitálová struktura firmy? Rady pro práci s přímou analýzou • Finanční poměry zřídka dávají odpovědi, ale pomáhají klást správné otázky. • Pro finanční poměry neplatí žádná mezinárodní norma. Trocha přemýšlení a zdravý rozum mají větší cenu než slepá aplikace vzorců. • Vybírejte si. Různé poměry často říkají totéž. • K odhadu finanční pozice společnosti potřebujete nějaký referenční bod. Je užitečné porovnávat finanční poměry společnosti s těmito poměry v předcházejících letech a s poměry jiných firem ve stejném oboru. Shrnutí • Finanční analýza patří k nejdůležitějším nástrojům finančního řízení. Analýza je užitečná pro prověření dat z minulosti, doplnění vypočítané hodnoty podniku při koupi takovéhoto podniku, je východiskem pro sestavování finančního plánu • Obecným úkolem u finančních analýz je především posouzení finančního zdraví firmy v několika krocích: – krok 1: rámcové posouzení situace na základě vybraných ukazatelů – krok 2: podrobný rozbor, jehož cílem je posouzení orientačních poznatků z kroku 1 – krok 3: hlubší analýza negativních jevů, ke kterým jsme dospěli v předchozích krocích – krok 4: návrh na možná opatření a zhodnocení rizik, promítnutí do plánu Děkuji za pozornost.